Cổ phiếu HCM và những điều bạn cần biết khi đầu tư.

Cổ phiếu HCM là mã chứng khoán của Công ty cổ phần chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Đây là một trong những mã cổ phiếu ngành chứng khoán ưa thích của mình. Có rất nhiều lý do để mình mua cổ phiếu HCM ngay khi có cơ hội. Trong số đó có thể kể đến như thị phần môi giới top đầu, chất lượng tài sản lành mạnh, ban lãnh đạo là những người có chuyên môn sâu, … Và bài viết này mình sẽ trình bày lần lượt những ưu nhược điểm của cổ phiếu này và lời khuyên đầu tư dành cho bạn.

Thông tin cơ bản.

Trước khi tìm hiểu về cổ phiếu HCM, chúng ta cùng điểm qua một số thông tin cơ bản của cổ phiếu này. Thời điểm mình đưa ra những thông tin này là ngày 24/4/2025.

• Sàn niêm yết: HOSE
• Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 720 triệu cổ.
• Thị giá 25000 đồng.
• Vốn hóa khoảng 18 nghìn tỷ đồng, gần đạt tiêu chuẩn bluechip.
• Tỷ lệ free float của cổ phiếu HCM khoảng 28%. Tức là đang có khoảng 201 triệu cổ phiếu tự do giao dịch, hay gọi dân dã là “ngoài chợ”. Tỷ lệ này mình đánh giá là vừa phải, không quá loãng để giá “nặng mông” cũng không quá cô đặc để có thể bị thao túng.

Ban lãnh đạo.

Chủ tịch của HCM là người có 2 quốc tịch. Ông Johan Nyvene theo quốc tịch Mỹ, còn nếu theo quốc tịch Việt Nam thì tên là Nguyễn Quốc Huân. Ông này từng là Tổng giám đốc của HCM trong suốt 13 năm từ 2007. Khoảng thời gian này có thể nói là những năm tháng huy hoàng của HCM khi liên tục tranh top 1 thị phần với SSI.

Tổng giám đốc hiện nay của HCM là Ông Trịnh Hoài Giang. Ông Giang sinh năm 1969 (56 tuổi) và được bổ nhiệm TGĐ từ 2020. Ông này cũng từng đảm nhận nhiều chức vụ quan trọng như PTGĐ của HCM, GĐ nghiệp vụ của Dragon Capital, … Nhìn chung độ tuổi của cả Chủ tịch và TGĐ HCM đều là trong độ tuổi vàng, không quá trẻ để quá táo bạo, cũng không quá già để cứng nhắc.

Các thành viên khác trong ban điều hành của HCM đều là những người có chuyên môn rất sâu trong lĩnh vực đầu tư cũng như tài chính nói chung. Họ đều giữ chức vụ cao trong HCM trong nhiều năm, trước đó cũng đã kinh qua các vị trí quan trọng trong DC và HIFU.

Câu chuyện kỳ vọng khi đầu tư vào cổ phiếu HCM.

Đầu tiên là kỳ vọng đến từ bối cảnh ngành:

Trong dài hạn, nền kinh tế thế giới trong đó có Việt Nam đang trong những năm khởi đầu của chu kỳ tiền rẻ. Khi vừa mới qua suy thoái, nền kinh tế yếu ớt không thể hấp thụ vốn, cung tiền từ các chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ chảy vào các thị trường tài sản. Trong các giai đoạn sau, sau khi lãi suất thấp ngấm vào nền kinh tế, dân cư có thu nhập tăng lên kéo theo nhu cầu đầu tư cũng tăng.

Trong trung hạn là kỳ vọng TTCK Việt Nam đươc nâng hạng từ cận biên lên mới nổi. Trước mắt sẽ là rổ chỉ số FTSE Russell vì chúng ta đã đạt được 7/9 tiêu chí nâng hạng. Ở kỳ review tháng 9 tới của rổ chỉ số này, khả năng cao TTCK VN sẽ được công bố đã đạt đủ tiêu chí. Việc chính thức nâng hạng sẽ diễn ra vào kỳ review tiếp theo vào tháng 3/2026. Rổ chỉ số MSCI thì chúng ta mới đạt 8/17 tiêu chí.

Khi được nâng hạng FTSE, TTCK Việt Nam sẽ đón nhận làn sóng vốn ngoại lên tới 6 tỷ USD. Và HCM là một trong những công ty có thị phần hàng đầu về giao dịch khối ngoại trên thị trường.

Kỳ vọng gần nhất là hệ thống KRX sẽ go live vào đầu Tháng 5/2025. Khi hệ thống này hoạt động, 1 loạt các cải tiến trong phương thức giao dịch và phương thức thanh toán sẽ tạo điều kiện cho cơ quan quản lý phát triển thêm các sản phẩm mới, dẫn tới thanh khoản thị trường tăng lên và các công ty chứng khoán được hưởng lợi.

Tiếp theo mình muốn đề cập đến kỳ vọng từ nội tại của cổ phiếu HCM.

Theo số liệu của BCTC Quý 4/2024 thì cổ phiếu HCM đang có tổng tài sản khoảng 31 nghìn tỷ. Trong đó tiền khoảng 2 nghìn tỷ, dư nợ margin là khoảng hơn 20 nghìn tỷ, FVTPL khoảng gần 8 nghìn tỷ. Tài sản rủi ro nhất là FVTPL chiếm tỷ trọng nhỏ và các cổ phiếu trong danh mục cũng rất chất lượng, là FPT, STB, ACB, TCB, MBB, HPG, VPB, HDB, VHM, MWG, DPR, VCB.

Vốn chủ của cổ phiếu HCM là 10 443 tỷ trong khi khoản vay ngắn hạn là 20 429 tỷ, công ty không vay dài hạn. Việc sử dụng line tín dụng ngắn hạn với lãi suất thấp làm nguồn cho vay margin ăn chênh lệch và ít rủi ro của HSC là một chiến lược kinh doanh an toàn. Tỷ lệ đòn bẩy là khoảng 2 lần tuy nhiên do chất lượng tài sản và chiến lược kinh doanh tốt nên tỷ lệ này vẫn được xem là thấp.

Định giá cổ phiếu HCM.

Nếu xét theo thị giá 25000đ/cp thì cổ phiếu HCM đang có P/E trượt 12 tháng khoảng 16.96 và P/B khoảng 1.69 lần so với trung bình ngành P/E khoảng 17.4 và P/B khoảng 1.7.

Trong khi đó nếu xét theo kế hoạch lợi nhuận và kế hoạch tăng vốn chủ trong 2025 của ban lãnh đạo HCM thì P/E foward sẽ khoảng 13.73 và P/B dự kiến khoảng 1.3 lần.

Lời kết.

Disclaimer: Nội dung bài viết là các quan điểm cá nhân dựa trên các số liệu được công bố trong Báo cáo tài chính, Báo cáo thường niên, Bản cáo bạch, … mà không phải là khuyến nghị mua bán.

Nếu các bạn có cùng quan điểm và định hướng đầu tư bám sát vào việc kinh doanh thực tế của doanh nghiệp thì hãy để mình đồng hành cùng nhé. Mình hiện đang hợp tác mở tài khoản tại các công ty chứng khoán hàng đầu như SSI, HSC, VpbankS, VPS. Các bạn có thể tham khảo link mở tài khoản bên dưới.

Hoặc nếu bạn có gì thắc mắc hoặc cần hướng dẫn mở tài khoản thì có thể liên hệ mình theo các phương thức sau:

• Mobile/Zalo/Telegram: 0916 43 9922.
• Facebook cá nhân: https://www.facebook.com/nguyenchien1001/
• Nhóm zalo cộng đồng: https://zalo.me/g/zfqbcw247
• Nhóm telegram cộng đồng: https://t.me/+jBB_QbReBdlhNDQ9

Trên đây là toàn bộ nội dung bài viết mình muốn chia sẻ, hy vọng chúng hữu ích. Cảm ơn các bạn đã đọc bài viết!

Xem video đánh giá cổ phiếu HCM trên youtube: